Aliran masuk modal asing ke Indonesia mencapai Rp127,6 triliun hingga 11 November 2026, ditopang minat investor terhadap SBN dan SRBI.
DI TENGAH tekanan pasar saham akibat isu Morgan Stanley Capital International (MSCI), aliran modal asing ke Indonesia masih mencatatkan posisi yang positif. Minat investor terhadap Surat Berharga Negara (SBN) dan instrumen Bank Indonesia tetap terjaga, meskipun pasar saham masih mengalami arus modal keluar.
Menteri Keuangan Suahasil Nazara mengatakan, akumulasi aliran modal asing ke Indonesia mencapai Rp127,6 triliun secara year to date (ytd) hingga 11 November 2026. Angka tersebut merupakan akumulasi sejak awal tahun yang mencakup aliran modal di pasar SBN, surat berharga Bank Indonesia (SRBI), dan saham.
"Di SBN secara akumulatif setahun telah ada inflow Rp43 triliun, di SRBI, year to date, akumulasi setahun inflow Rp182,4 triliun. Namun di pasar saham terjadi outflow Rp97 triliun," ujar Suahasil dalam konferensi pers APBN KiTa, Jumat (13/11/2026).
Dia mengatakan, kondisi dana keluar dari pasar saham tersebut tidak terlepas dari isu MSCI yang memberikan sejumlah notasi kepada Indonesia sejak awal tahun, termasuk terkait usulan perubahan klasifikasi pasar saham Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market.
Di tengah tekanan tersebut, Suahasil menegaskan aliran modal asing ke Indonesia masih mampu bertahan di posisi positif.
Kondisi tersebut, menurut dia, didukung imbal hasil (yield) yang kompetitif serta kuatnya minat investor terhadap instrumen SBN dan SRBI. Yield SBN yang fleksibel dan kompetitif juga menjadi salah satu faktor yang mendukung aliran modal masuk ke Indonesia.
Kementerian Keuangan (Kemenkeu) mencatat aliran modal asing pada September, Oktober, hingga November relatif berada di kisaran Rp126 triliun sampai Rp127 triliun.
SBN Menguat
Suahasil menyampaikan dalam paparannya, perkembangan permintaan penerbitan SBN di pasar perdana sepanjang September hingga November 2026 sempat melemah setelah pengumuman MSCI, tetapi kembali menguat sejak akhir Oktober 2026.
Penerbitan Surat Utang Negara (SUN) 1 September 2026, incoming bid tercatat Rp65,97 triliun dengan nilai awarded Rp34 triliun. Rasio bid to cover mencapai 1,94 kali.
Pada 8 September 2026, penerbitan Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) mencatat incoming bid Rp26,14 triliun dan awarded Rp12 triliun, dengan rasio bid to cover 2,18 kali.
Selanjutnya, penerbitan SUN pada 15 September mencatat incoming bid Rp60,97 triliun dan awarded Rp34 triliun. Rasio bid to cover tercatat 1,79 kali.
Pada penerbitan SBSN 22 September, incoming bid mencapai Rp26,90 triliun dengan awarded Rp11 triliun dan rasio bid to cover 2,45 kali. Sementara itu, penerbitan SUN pada 29 September mencatat incoming bid Rp42,87 triliun dan awarded Rp28,80 triliun, dengan rasio bid to cover 1,49 kali.
Memasuki Oktober, penerbitan SBSN pada 6 Oktober mencatat incoming bid Rp32,62 triliun dan awarded Rp10 triliun. Rasio bid to cover mencapai 3,26 kali.
Kemudian, penerbitan SUN pada 13 Oktober mencatat incoming bid Rp64,86 triliun dan awarded Rp35 triliun, dengan rasio bid to cover 1,85 kali.
Pada 20 Oktober, incoming bid SBSN tercatat Rp22,77 triliun dengan awarded Rp10 triliun dan rasio bid to cover 2,28 kali. Selanjutnya, penerbitan SUN pada 27 Oktober mencatat incoming bid Rp31,09 triliun dan awarded Rp20,65 triliun, dengan rasio bid to cover 1,51 kali.
Permintaan kembali meningkat pada awal November 2026. Penerbitan SBSN 3 November mencatat incoming bid Rp28,56 triliun dan awarded Rp16,65 triliun, dengan rasio bid to cover 1,72 kali.
Terbaru, penerbitan SUN pada 10 November mencatat incoming bid Rp79,71 triliun dengan awarded Rp35 triliun. Rasio bid to cover meningkat menjadi 2,28 kali.
Selain penerbitan domestik, Kemenkeu juga mencatatkan respons investor global terhadap penerbitan SBN Indonesia.
Penerbitan sukuk global mencatatkan puncak orderbook sebesar USD8,9 miliar, sedangkan nilai penerbitannya mencapai 3 miliar dolar AS dengan tenor 3, 5, dan 10 tahun. Dengan demikian, penerbitan tersebut mengalami kelebihan permintaan (oversubscription) sebesar 2,9 kali.
Berdasarkan alokasi geografis investor, 31 persen berasal dari Eropa, 27 persen Amerika Utara, 17 persen Timur Tengah dan Afrika, 16 persen Asia lainnya, serta 9 persen dari Asia Timur.
Sementara itu, penerbitan Panda Bonds kedua dengan tanggal penetapan harga (pricing date) 10 November 2026 mencatatkan puncak orderbook 17,26 miliar yuan. Nilai penerbitannya mencapai 10 miliar yuan atau setara sekitar 1,5 miliar dolar AS, dengan oversubscription 1,73 kali.
Penerbitan Panda Bonds tersebut terdiri atas tiga seri, yakni RICNY1129 dengan tenor tiga tahun senilai 5,7 miliar yuan, RICNY1131 dengan tenor lima tahun senilai 3,7 miliar yuan, dan RICNY1133 dengan tenor tujuh tahun senilai 0,6 miliar yuan. Penerbitan ini menjadi yang pertama dengan tiga seri dan tenor tujuh tahun.