Rupiah berpotensi melemah hingga Rp19.000 per dolar AS akibat sentimen global, impor energi, dan gejolak pasar modal.
PERGERAKAN rupiah diproyeksikan masih tertekan sampai akhir 2026 seiring sentimen global, terutama arah kebijakan suku bungan The Fed, serta ketidakpastian pasar keuangan domestik yang dipicu evaluasi Morgan Stanley Capital International (MSCI) terhadap status pasar modal Indonesia.
Direktur Utama Doo Financial Futures, Ariston Tjendra mengatakan, peluang rupiah sampai akhir tahun ke Rp19.000 per dolar Amerika Serikat (AS) masih terbuka. Salah satu faktor yang eksternal yang memengaruhi adalah ketegangan di Timur Tengah antara AS-Israel dengan Iran.
Konflik tersebut mendorong kenaikan harga minyak mentah menembus level 100 dolar AS per barel. Peningkatan harga minyak mentah global ini mendorong lonjakan inflasi global.
“Di AS, kenaikan inflasi ini mendorong naik tingkat imbal hasil obligasi AS. Ini mendorong pelaku pasar masuk ke obligasi AS yang bunganya tinggi, sehingga dolar AS menguat terhadap nilai tukar lainnya, termasuk rupiah,” ujar Ariston kepada Swara Indonesia Raya, Selasa (3/11/2026).
Dari faktor internal, kenaikan harga minyak mentah global di tengah pelemahan nilai tukar rupiah, menimbulkan kekhawatiran kenaikan defisit Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) untuk membayar subsidi.
Selain itu, kenaikan harga energi ini juga mendorong kenaikan inflasi yang menekan pertumbuhan ekonomi dalam negeri. Kisruh MSCI yang menyebabkan dana asing keluar dari pasar keuangan Indonesia juga ikut memberikan tekanan ke rupiah.
Di lain pihak, Pengamat pasar uang sekaligus Direktur Traze Andalan Futures, Ibrahim Assuaibi menyatakan nilai tukar rupiah dapat bergerak menuju Rp19.000 per dolar AS pada November 2026 hingga Desember 2026 apabila The Fed menaikkan suku bunga.
Proyeksi tersebut berkaitan dengan arah kebijakan moneter AS yang menjadi salah faktor eksternal penentu pergerakan rupiah. Dalam rapat Federal Open Market Committee (FOMC) pada 27-28 Oktober 2026, The Fed memutuskan mempertahankan suku bunga acuan kisaran 3,75 persen-4 persen.
Keputusan tersebut diambil dengan suara 10 berbanding dua, dengan dua pejabat, yakni Lisa D. Cook dan Beth M, Hammack, menginginkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin.
Selain dipengaruhi arah kebijakan moneter AS, tekanan terhadap rupiah juga berkaitan dengan kebutuhan valuta asing untuk memenuhi impor energi. Ibrahim menyoroti ketergantungan Indonesia terhadap impor minyak yang membuat kebutuhan dolar AS tetap besar.
Data Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) per 28 Oktober 2026 menunjukan Indonesia masih mengimpor sekitar 700.000-750.000 barel minyak per hari.
Angka tersebut muncul dari konsumsi minyak nasional yang mencapai sekitar 1,6 juta barel per hari, sedangkan produksi dalam negeri baru berkisar 600.000-650.000 barel per hari.
Di mana program biodiesel B50 juga turut menggantikan sebagian kebutuhan minyak, setara sekitar 250.000-300.000 barel per hari. Besarnya kebutuhan impor tersebut membuat Indonesia tetap harus menyediakan dolar AS untuk memenuhi pasokan energi.
“Risikonya, ketika harga minyak dunia meningkat, nilai pengadaan energi dari luar negeri juga berpotensi bertambah sehingga kebutuhan valuta asing dapat ikut meningkat,” ujar dia dalam acara IHSG Rontok, Emas jadi Peluang, Kamis (29/10/2026).
Ibrahim menilai, penyelesaian persoalan energi dapat membantu mengurangi tekanan terhadap rupiah.
Menurut dia, jika masalah tersebut dapat diatasi, nilai tukar rupiah berpeluang kembali menguat.
Selain faktor eksternal dan kebutuhan dolar AS untuk impor energi, kecenderungan masyarakat mengalihkan simpanan ke valuta asing juga menjadi perhatian terhadap prospek rupiah. Ibrahim menyebut masyarakat dalam jangka pendek cenderung memilih dolar AS di tengah penguatannya.
Di luar tekanan eksternal dan kebutuhan valuta asing untuk impor energi, ketidakpastian pasar keuangan domestik turut menjadi perhatian terhadap prospek nilai tukar rupiah. Salah satunya berkaitan dengan evaluasi Morgan Stanley Capital International (MSCI) terhadap klasifikasi pasar modal indonesia yang dikhawatirkan dapat memicu arus modal keluar.
Kekhawatiran tersebut sebelumnya disampaikan Ketua Dewan Penasihat Kamar Dagang dan Industri (Kadin) Indonesia Hashim Djojohadikusumo. Dia memperingatkan rupiah berpotensi melemah hingga Rp21.000-Rp22.000 per dolar AS apabila persoalan pasar modal Indonesia terkait evaluasi MSCI tidak segera diselesaikan.
Meski demikian, proyeksi pelemahan rupiah hingga Rp22.000 per dolar AS dinilai perlu didukung perhitungan ekonomi yang terukur. Ibrahim mempertanyakan dasar perhitungan proyeksi yang disampaikan Hashim tersebut.
Menurut dia, perkiraan nilai tukar tidak seharusnya disampaikan tanpa indikator yang jelas karena berpotensi menimbulkan kekhawatiran di tengah masyarakat dan memperburuk sentimen pasar.
“Proyeksi rupiah hingga Rp22.000 per dolar AS perlu disertai dasar perhitungan yang jelas. Rupiah hingga awal November 2026 masih berpeluang melemah ke Rp18.500 per dolar AS,” ujar dia.